【重磅报告】UCR商学院第十二届经济预测会议发现近期经济前景良好但长期风险巨大

根据十一月十号在加州大学河滨商学院主办的第12届内陆帝国经济预测年会上发布的一项新预测。从需求的角度来看，美国经济已经从疫情导致的大规模衰退中完全复苏。而产出虽然还没有达到这一水平，但在短期内将恢复到长期趋势。

会议认为，虽然新冠病毒是一场人类悲剧，但它从未像许多人预测的经济状况那样造成萧条——而对这些状况的恐惧导致了过于强烈的刺激反应（far to vigorous stimulus response）。政府对于疫情的过于激进的反应对当前的经济带来的负面影响，正是这种激进的反应导致了当今不断的通货膨胀和供应链中断。

“我们看到的是有史以来最大规模的经济刺激措施之一，”加州大学河滨商学院经济预测中心主任、预测作者之一Christopher Thornberg 说。 “大量公共资金创造了大量私营部门(private sector)财富——确切地说, 29 万亿美元在美国家庭中——这使经济过热（overheated）。”

这些财富的影响表现为高储蓄率、过度消费、资产市场迅速上涨和房价暴涨。根据分析，在疫情行期间每损失一美元，美国政府就会返还三美元半。

尽管该预测表明未来几年美国加利福尼亚和内陆帝国将继续保持强劲的经济状况，但从长远来看，过度的联邦刺激（federal stimulus）将带来不稳定性，例如长期货币通胀，加深国家长期财政预算，并可能为下一次经济衰退埋下种子。

以下是本次会议的主要发现：

●在美国，消费者在医疗保健、娱乐、旅游和酒店等服务上的支出仍比大流行前低 3%。 非住宅结构的商业投资也仍然低迷，美国的出口也是如此。

●部分部门的疲软已被其他经济部门强于正常水平的活动所抵消，包括消费者对商品的支出、蓬勃发展的房地产市场以及对设备和软件的商业投资。

●尽管长期货币通胀（货币供应量增加）仍然是一个重大风险，但过去几个月的通胀很可能受到供应链紧张和消费者需求强劲的推动。这个通胀是暂时的。

●与疫情之前相比，美国的工作岗位仍然减少了 600 万个，加利福尼亚州的工作岗位减少了 100 万个。 然而，在过去两个月中，全国有超过 1100 万个职位空缺，比有史以来的最高读数（2018 年）高出 40%。 美国面临的不是劳动力需求问题，而是劳动力供应问题。

●值得注意的是，尽管加州输出（output）已经回到疫情之前的水平，工人数量（在输出相同水平下）比疫情前少了100万名。

●加利福尼亚州的人口增长在 2020 年转为负增长。主要原因包括该州住房供应量低和住房成本异常高，以及特朗普执政期间制定的严格移民政策。 结合整体劳动力短缺，这种人口趋势将对加州的工人的工资施加额外的上涨压力。

●尽管不可健康持续，但加州某些地区的房价增长确实令人震惊。 平均而言，该州的房子价格在过去一年中上涨了 30% 以上。

●内陆帝国经历了比加利福尼亚其他地区更强劲的经济复苏。 该地区的表现因其在该州物流综合体中的核心作用而得到提升，并直接受益于疫情期间在线消费的转变。

●总体而言，在内陆帝国，2022 年将延续 2021 年所经历的趋势。劳动力供应受限将推高工人的工资，而更高的工资反过来应会吸引更多工人进入劳动力市场。

●会议的专题探讨了在内陆帝国发展“大联盟市中心”的想法，从密尔沃基到西雅图，全国较小的都市区都有，但内陆帝国没有。

●关键要点：尽管是美国第 13 大都市区，但内陆帝国缺少其他主要大都市的一个引人注目的元素——它没有大联盟运动队。 原因不仅仅是因为没有足够的体育场来放置一支球队。 在这一事实的基础上，内陆帝国没有那种通常围绕主要体育场馆并且可以吸引投资和兴趣的动态、密集、核心城区（市中心）。