你为什么选择投行(投行是什么意思)？

银行，让无数人又爱又恨。

一方面，银行股市值被低估，利润和分红稳定。但另一方面，银行的股价就像一潭死水，看着别的股票已经蹭到天上去了。

那么，有没有利润稳定增长，股价涨幅喜人的银行股呢？

从历史数据中，我们发现了以下银行股，它们是经过股价选择后被还原的，反映了银行股的总收益(包括分红和股价增长)。为了避免数据失真，我们选取了2009年8月20日-2019年7月23日，以十年为时间轴，起止大盘指数基本一致，都在2900点左右。

工商银行，十年累计涨幅68.6%，复合年化收益5.3%；

建设银行，十年累计涨幅99.6%，复合年化收益率7%；

招商银行，十年累计涨幅196.2%，复合年化收益率11%；

民生银行，十年累计涨幅129.5%，复合年化收益率8%；

兴业银行，十年累计涨幅200%，复合年化收益率11%；

十年过去了，无脑买入上述银行股，增长了0.6-2倍，大概率复合年化收益超过7%，收益不算高，但已经跑赢了通胀和常规理财收益。

如果在合适的时机买入，耐心持有，收益率会大大提高。比如建行14年2.2元，复合年化收益率接近30%。

总的来说，银行股的收益率其实很不错。如果你在熊市持有它们，你可以享受股息收入。当牛市来临时，你也可以享受股价上涨的快感。

那么，在熊市买入银行股，在牛市卖出，将是一种“稳赚不亏”的投资策略，其收益率远远超过大多数股票。

这就是为什么要选择投行股。那么第二个问题来了。如何选择银行股？或者买哪个银行股？

整体来看，银行股各有特色，比如宇宙第一大银行工商银行收益最好，建行综合业务能力强，招行零售优秀等等。

四大行管理良好，估值合理，有望稳步增长。然而，在当前经济放缓的情况下，它们应该不会产生特别高的回报。

招行，PB1.7，PE9.1，ROE超过15%，各项指标都远超其他银行，真的很优秀。但与同行相比，其股价已经透支了未来3到5年的涨幅，在各大银行也在关注零售的今天，招行能否继续优秀也是一个很大的问号。预计未来一段时间，股价将以缓慢波动为主，有可能部分财报不及预期，出现较大跌幅。

这里先说民生银行，PB0.6，PE4，但是资本充足率低，坏账略高。前几年走得太快，造成大量坏账。但17年重新聚焦“民营”和“小微”以来，新增坏账少了，非利息收入也在逐渐增加。尤其是2019年一季度，净利润加速增长，自由现金流重回正值，已经基本回归正轨。正在发行的优先股也将有效补充一级资本。预计未来随着经营的改善，某一份财报回归优秀后，股价会大幅上涨。

所以民生银行可能是个不错的标的。如果招行未来股价翻倍，70元，PB以上，PE 15以上，我更愿意相信民生银行股价翻倍到12元，PB1，PE7。

投资有风险，银行股也一样。风险如下:

1.经济危机、系统性金融风险、银行巨额亏损甚至破产；

2.放开外资银行和利差限制，充分竞争；

这两种风险不可小觑，但从中国国情来看，大概率不会发生，即使发生，影响也不大。

第一，当经济危机发生时，固定收益投资和股票投资都可能造成损失。即使买了非银股票，即使买了理财，也很可能血本无归。所谓盖巢之下，无完整之卵。

第二，金融市场再怎么竞争，也是建立在盈利的基础上的。国内银行经过多年发展，综合能力不亚于外资银行。

以上，就这些。祝大家投资发财。

作者:共度时光

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来源:雪球

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