顺丰快递怎么样(顺丰快递不行？)原10点行情测试2021-04-12 15:35:02

顺丰控股

十大价值股分析的第30家公司

在阅读本文之前，您可以对顺丰有一个全面的了解(点击此处阅读顺丰控股综合分析文章)。本文是对上一篇文章的补充:

上周，顺丰控股公布了2021年第一季度业绩，预计亏损10亿左右，而去年同期盈利9亿，差距很大。这么大业务量的顺丰怎么会亏损，而且还亏损这么多！顺丰自己的解释是:

1.继续增加新业务的前期投资；

2.自去年第四季度以来，增加了临时资源以承担增量，导致成本压力和资本支出增加；

3.重新整合公司的快递网络、快递网络、仓储网络等资源；

4.一季度对一线、二线在职人员的补贴创历史新高；

5.老化零件零散订单的业务增长低于预期。

我相信上述情况确实存在。以顺丰的企业文化，财务造假的概率几乎为零，不用怀疑。毫无疑问，顺丰是一家优秀的公司。但是顺丰的亏损，极兔快递的迅速崛起，研究了很久，让我反思快递行业到底是不是一个好行业。作为行业的标杆，顺丰活得这么辛苦，还需要大规模的投入来维持未来的利润，其他公司就更难了。资本市场还是很聪明的。我们来看看国内几大快递公司近年来的动向:

1.YTO快递:从2016年11月的高点下跌了65%。

YTO快递股价走势

毛利从2011年的峰值33%下降到2020年的10%。损失的毛利都是净利润，人力成本只增不减。

童渊的毛利率和净利润率

2.申通快递:从2016年1月的高点已经跌了77%，剩下差不多一个零头。

申通股价走势

申通毛利惨不忍睹，从2011年20%的峰值到2020年的2.95%，几乎亏损。最新公布的财报数据，2020年只赚了520万。相对于200亿元的营收，这个利润不可信，因为它是任何账户调整出来的。申通快递曾经是“三通一达”的重要一员，估计快被ST了。

申通的毛利率和净利润率

3.顺丰控股:相对来说，顺丰还是很不错的。自2016年7月高点以来，顺丰涨幅翻倍。

SF的股价走势

顺丰的毛利没有前两家差，但总体上也是下降趋势，从最高的20%到2020年的16%。

顺丰的毛利率和净利润率

其实从上面的毛利率基本可以看出，这是一个辛苦的行业。和潇洒的白酒行业一样，茅台的毛利率是92%，几乎和快递行业的利润和成本相匹配。快递行业无休止的价格战，和家电行业、航空空行业一样，都是无利可图的行业，让消费者受益，涉及股东。当然，家电行业后来出了格力电器、海尔、美的这样的白马股，那就是后来的江湖。也许再过几年，快递行业会出现格力、美的、海尔这样的好公司。

现在的市场，能和顺丰竞争就好了，但是顺丰根本不重视他们。“三通”价格战那么激烈的时候，顺丰一直没有参与，还在高价增长。即使一统天下的马爸爸向各大快递公司示好，顺丰依然不予理睬。没想到半路杀出个“程”来，还挺厉害的。这个“成”就是极兔快递，一夜之间日出货量超过2000万单。同样是快递公司，三通一达这种程度用了10多年。快递价格远不低。义乌已经把快递包裹全国通票价打到8毛钱了，这在前几年是不可想象的。以前业务员寄一件要1块钱，现在寄一件只需要8毛钱，所以现在网购已经不提快递费了，这一点在拼多多尤为突出。一个末端快件单价从8元降到了8毛钱，下降了9成，快递公司的日子肯定不好过。

为什么价格可以这么便宜？极限兔是什么来历，有这么大的能力？仔细听我说。得益于中国电子商务的蓬勃发展，快递量大增(2010年23亿件，10年后2020年830亿件，十年增长36倍)，所以边际成本越来越低。比如送到你小区的快递员，以前一天送20单，现在一天送400单，增长了20倍。原来一个快递员送一单钱可以赚20块钱。现在是400块钱，给他10分钱就能赚40块钱。都是留在门口或者小超市，工作量差不多。而实际情况是快递员的收入并没有增加，所以一单的配送成本只有5个点。所以快递价格大幅下降后，快递公司还是有利润的。只要有利润，新竞争的极兔快递就可以继续降价吸引客户，直到亏损。而这种极端的兔子就更没心没肺了，不仅赚不到钱，还可以赔钱补贴，目的就是快速抢占市场。只要迫使其他快递公司的业务量下降到一定程度，这些公司高昂的运营成本立马让公司完蛋。而且兔子很厉害，这种补贴很可能会持续很久。是创始人oppo派到东南亚的销量冠军。是段子文化的坚定执行者，后续的力量是巨大的！他根本不用上市融资。短短几年，他取得了东南亚最大的成功。听说他要在国内创业，oppo的渠道商给了他80亿。现在有很多人拿着很多现金等着他去筹钱，所以极限兔根本不缺钱。在拼多多的大力支持下，不缺业务量。

本来四通一达已经把价格战打到没人想下去的地步了，因为再下去，大家都完了。但是现在的极兔完全不按常理出牌，直接打补贴。各地加盟网点纷纷倒戈，段子各自为政，对加盟网点非常友好。这些一直被四通一达“压迫”的加盟网点，纷纷投靠了极兔。补贴+企业文化的吸引几乎把四通一达打了。还有一个很重要的原因。四通一达大部分老板都已经上市套现了。此外，他们没有更高的使命感，没有被企业文化所驱动。其实整个团队一点斗志都没有。事实证明，依靠价格优势和行业的爆发，非常粗放的经营还是可以赚大钱的。现在失去了价格优势，就像鸟儿没了羽毛，彻底“淹死”了。连走路都困难，更别说坐飞机了。业务量急剧萎缩。十点钟，小姑告诉我，小区里有很多包裹，申通、大云、百世快递、童渊等。，另一个包裹是顺丰和JD.COM，行业格局在1-2年内瞬间改变。

顺丰今年亏损的另一个重要原因是单价下降。2021年1月快递业务数据显示，顺丰、童渊、申通、大云的单票收入分别为17.26元、2.38元、2.51元、2.23元，同比下降12.4%、19.3%、23.9%、22%。这些下跌的价格对企业来说都是净利润。当然，对整个电商行业来说是好事，但对相应企业的股东来说却是灾难。根据身边的信息，顺丰之前，单价都在10元以上。自从去年下半年2.8元就能做全国通后，很多原来的童渊、申通件都被顺丰抢走了。利用顺丰降价抢占市场，也是竞争所迫，不得已而为之，但也说明快递行业很难形成“护城河”。就连曾经那么牛逼的顺丰也不能独善其身。

我了解了全球快递巨头联邦快递和UPS，它们的利润率低得可怜。尤其是联邦快递，2020年总收入692亿美元，利润只有12亿美元，利润率1.7%。要知道，12亿美元利润的背后是550亿美元的总资产，净资产收益率低得离谱。真的是重资产的辛苦生意。10多年前看过联邦快递的一本书。这位创始人失去了一切超过10年，才勉强收支平衡。这种生意没有感情是做不下去的。UPS的情况相对好一些，主要是有金融服务。UPS如何提供金融服务？因为它有货运业务，实际上是物流，尤其是国际货运，周期很长。UPS用在途的订单做抵押贷给客户，赚取贷款利息，这其实是在从银行赚钱，否则估计利润率不会差太多。而这个金融服务，联邦快递做不到，顺丰也做不到。所以顺丰可以针对联邦快递，也只能赚点辛苦钱做到全世界5000亿人的收入。

在这里，原因是非常清楚的。顺丰是一家非常好的公司，是行业的领头羊。中国目前没有，未来五年也不会有真正的对手。但由于行业的艰辛，势必会影响未来的成长。投资一家公司需要赚很多钱，主要是为了高成长性。如果只是稳定盈利，最多能赚市场一般的钱。但是，如果你今年赚1亿，10年赚100亿，那么你至少可以赚50倍。更何况现在买多少价格都无所谓。相比利润100倍的增长，现在成本是1还是2就变得微不足道了。行业的特点决定了未来顺丰的规模会继续扩大，但净利润可能不会增长太多，所以你未来超越市场赚更多钱的概率比较小。

当然，顺丰未来10年破产的概率也极小，大概率会继续兴盛。这个判断来自两个方面:一是中国电子商会将继续蓬勃发展，业务量将继续高速增长。第二，顺丰的企业文化和创始人的使命感会推动公司继续发展。

顺丰速运CEO王卫周末出来道歉。实事求是，敢于担当的企业家不多。很多创业者犯错会狡辩，没有责任。我觉得顺丰这次亏损的财报恰恰说明了王卫在做企业长期价值的时候并不是太在意短期利益的得失。比如季报不好看。你应该觉得财报不好，股价跌了。王伟是损失最大的人。按照王微58%的持股，这几天已经亏了几百亿。

毫无疑问，顺丰是一家优秀的公司，科技的进步可能会改变原有行业的低毛利。毕竟中国还是和美国不一样，密集的人口可以提高单位业务产出。科技的进步会让快递行业的人力成本越来越低，甚至送货都是由廉价的无人驾驶汽车和无人机自动完成，所以像顺丰这样的龙头快递公司就会成为赚钱的“机器”。

总的来说，兔子宠它是好事，会加速弱小竞争对手的死亡，让强大的竞争对手警醒。这样企业文化优秀的顺丰速运公司，一定会加强反漏洞，逼出更高水平的团队。或许行业的深度革命就发生在这个时候。当然短期股价下跌肯定会出现，所以我告诉大家不要急于抄底。中长期来看，顺丰还是会涨的。个人认为极有可能，如果你想投资一个10年以上的好公司，那么顺丰所处的快递行业并不是最好的选择。大家都是控制仓位的，建议不要投入太多资金！不过，现在不用担心拿着。涨是迟早的事，3-5年后继续涨几乎是肯定的。长期持有顺丰肯定比现在割肉炒其他公司靠谱。至少没有赔钱的概率。只是时间问题。而且，把我们自己不到20%的个人资产投资在王微身上，还是值得的。这样优秀的企业家不多见，相信凭借顺丰的企业文化，他们会杀出一条血路，带领顺丰走向一个又一个辉煌！