Rain发行债券(散户的福音！宇宏可转债认购最全策略)

可转换债券的信用认购时代

随着新规的变化，可转债的认购也迎来了显著的变化。9月8日，证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会改进可转债和可交换债发行方式，将现行的基金认购改为信用认购。

此前可转债每次申购都会冻结大量资金，如果恰逢季末等关键时间点，往往会引起市场不同程度的波动。为了解决这一问题，证监会将以前的基金认购改为信用认购。根据规定，网下发行不再按认购金额的固定比例收取保证金，而是直接收取不超过50万元的保证金；网上分销无需预付定金。

新规通过前，可转债对中小投资者相当苛刻。线上认购需要冻结大量资金，而线下机构只需要少量保证金，就可以利用十几倍的杠杆进行创新。显然，这一新政策的出台对中小投资者将是一大利好。

新规后的首只可转债

随着市场的调整，可转债发行速度明显放缓。然而，就在本周一，两市将迎来新规后的首只可转债东方雨虹(002271)。此次将在网上独家发行，认购上限为1000万元。所有参与者不需要冻结资金，可以认购。雨虹转债发行规模为18.4亿元，发行期限为6年，票面利率为0.3%、0.5%、1.0%、1.3%、1.5%、1.8%。到期赎回价格为面值的106%(含最后一期利息)。

如何购买

信用认购，没有市值，是指每个人都可以参与，打开自己的交易软件，直接进行认购，一手为一个认购单位，一手100元，十手1000元。

1.公众投资者(编号002271):申购代码为“072271”，T日网上申购时无需预付申购资金。每个账户最低认购数量为10笔(1000元)，每个账户最高认购数量为10万笔(1000万元)。中签客户应确保在2017年9月27日(T+2日)结束时，资金账户有充足的认购资金。

2.原股东参与优先配售(控股002271):认购代码为“082271”。T日参与优先配售时，他必须在自己的最优额度内，按照优先配售的可转债数量足额缴纳资本金。

特别是原公司股东在申请优先配售的同时，可以同时申请银行网上认购，两种参与方式并不冲突。

风险和收益是什么？

自然要考虑风险资本的价值。宇宏转债评级为AA，按照同评级公司债估值，债底价值约为81元，YTM约为1.75%。初始转股价格为38.48元，按照9月22日收盘价38.9元计算，对应的初始转股价格为101.09元。

东方雨虹是防水行业的龙头，也是行业唯一的上市公司。其主要核心产品包括防水卷材和防水涂料，广泛应用于房屋建筑、高速铁路等领域。近年来公司快速成长，10年实现营业收入35%、净利润45%的复合增长率，近5年净利润复合增长率达到52%。公司作为蓝筹股，既有业绩支撑，又有独特性，参与认购的投资者有望获得可观收益空。