限制性股权激励(股权激励中的限制性股权，你懂吗？)

新商业股权，与你一起开辟新时代，这里是明廷股权的内参。

近年来股权激励比较流行，一种是限制性股权/股票，另一种是期权/股票期权。在上一期中，我们介绍了期权。今天，我们将与您分享我们对一个股权团队限制性股权的理解:

有限的权可能大家都不熟悉。先说大家熟悉的经济适用房。

我们知道我们国家有住房保障政策，就是经济适用房。对于经济条件不好的人，可以申请经济适用房。通常情况下，由于保障房一般建在城市边缘地带，所以房子的单价会比商品房低很多，面积也会相对较小。申请经适房资格的，交钱就可以入住。你可以随心所欲地装饰它，但有一个限制性条件:

产权在5年内的保障性住房不能上市转让。也就是说，经济适用房价格低，但是有限制，限制了你购房者的转让权。

如果买商品房，肯定没有这个限制。正确

好了，这就是我们说的经济适用房，限制性股权/股票和经济适用房有很多相似之处。公司对员工进行股权激励。如果使用限制性股权的激励方法，则:

员工股权是有限制性条件的，这个限制性条件就是转让股票的权利。当你拿到限制性股票的时候，你可以像其他所有股东一样分红，享受其他股东的权利，但唯一的区别就是你手里的股票短时间内不能转让。

什么情况下可以转让？通常有三种情况:

第一，时间条件。对于你手中的100万股限售股，公司会规定你持有三/四年(行话是“解锁”)才能解除转让限制。如果工作不到一年就跑了，手里的股票会被注销或者回购。

第二，性能条件。除了满足时间条件，还必须完成年度业绩，才有资格解锁。

第三，名额条件。如果你在2018年1月1日拿到手里的100万股限售股，如果满足上述时间+业绩条件，此时可以转让，但是转让到是有额度限制的。比如公司规定解锁期为4年。如果匀速解锁，那么2019年1月1日，可以转让1/4，也就是25万股。同样，2010年1月1日、2021年1月1日、2022年1月1日，每年只能解锁25万股。

那么应该有人会问，公司的股权激励不就是激励员工努力工作，天天向上吗？为什么要设置这么多条件？

原因是我们上一期讲的选项本质上是一样的。股权激励的本质是公司通过发放股权，让你和企业一起工作更长的时间，实现股权的增值，做大蛋糕，然后和大家分享蛋糕。所以公司允许你低价购买限制性股票赚钱，同时也希望你能做好在公司长期战斗的准备，让股票的价值更好发挥。

从实现的过程来看，限制性股票和期权的过程几乎是一样的，有四种:

授予-成熟-解锁-实现。

从收益的角度来看，员工至少获得了三个实实在在的好处:

第一，股票买入价和卖出价之间的差额；

二是股票买入后，卖出前，中间的分红收益；

第三，其他股东权益。

好了，这就是今天的内容。我是方明婷，何仪股权的股权架构师。下次见。