工业4 0概念股(工业4.0概念股5只股票价值分析)

东图科技2014年年报点评:工业互联网+战略布局驱动可持续增长

类别:公司研究机构:国泰君安证券股份有限公司研究员:宋佳吉日期:2015-02-27

2014年业绩基本符合市场预期。我们认为工业互联网行业的可持续发展以及公司对电力、交通等重点行业的战略投资将推动可持续增长，上调目标价28.6元，评级“增持”。

投资要点:【行业Ta纪bl增e_苏纪mm本A资讯资源网符号ry】符合市场预期:公司2014年营收同比增长38.46%，其中海外营收同比增长73.24%，军工营收同比增长404%，EPS为0.12元，利润同比下降27.92%，主要原因是为拓展军工及海外市场、研发投入较大成本但我们认为，这些战略投资将使公司在未来更好地抓住工业互联网的发展机遇。我们将2015-2016年营收预期分别上调1.70%和3.32%至6.01亿和7.79亿，2015-2016年EPS分别上调12.82%和19.57%至0.44/0.55。

工业互联网可持续战略投资保证长期增长:市场认为工业互联网还处于概念阶段，很难看到实质性的收益。但我们认为，工业互联网是国内制造业做大做强的必由之路，工业通信是实现工业互联网的基础。东土未来五年的收入复合增长率有望达到30%以上。理由:①工业设备互联是实现工业互联网的基础。工业以太网替代工业总线是工业设备互联的最佳路径②工业互联网有望在智能变电站、智能交通等领域率先落地，公司借助对电力、交通等关键领域进行战略投资， 其中有望成为这些领域的信息化龙头③军事信息化和海外市场拓展有望成为公司持续增长引擎④收购拓明科技有望加速公司在智能交通和工业大数据诊断方面的布局，公司有望在核心芯片和系统解决方案方面持续发力。

催化剂:智能交通、智能变电站政策出台；军队信息化招标。

投资:工业互联网落地缓慢；华为和其他新的竞争对手进入，导致竞争加剧。

缙云激光:黄金时代，幸运时代！

类别:公司研究机构:海通证券股份有限公司研究员:石毅、钟琦、刘波日期:2015年2月9日

盈利预测和评级。公司的主要业务是生产传统激光器和设备。在互联网精神的大趋势下，公司正在快速开拓新市场，以应用端推动打造全生态系统理念运营的3D产业链，其数据处理能力、打印技术的成熟水平和前瞻性思维是抢占行业制高点的核心基础。公司2014年3D打印产业链铺垫后，业绩高增长可期，预计15-17年EPS分别为0.14、0.26、0.50元。

目标价方面，参考国际3D打印龙头公司- 3D systems，2014年至今股价跌幅超过60%，可见3D打印行业外盘风险已得到有效释放。由于增材制造技术可以解决形状复杂的问题，大大减少加工工序，从而实现“自由制造”，而且欧美发达国家都制定了发展和推广增材制造技术的国家战略和计划，从政策上看，增材制造技术很有可能被写入十三五规划。3D打印行业市场广阔空。目前3D打印相关公司估值普遍较高。考虑到公司前期对3D打印服务全产业链投入较大，业绩可能会受到较大影响，可以给予较高估值。给予6个月目标价48元，对应15-17年PE分别为343、185、96倍，公司股价仍有约30% 空的涨幅，买入评级。

韩伟电子:智慧IOT四大平台逐步发力，上调15-16年盈利预期，重申“买入”

类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:刘、向志辉日期:2015年2月25日

“终端传感+SCADAGIS+云数据”全产业链优势明显，有望受益于百亿级智慧燃气&智慧水务市场的爆发。公司先后收购沈阳金建剩余49%股权，持有鞍山宜兴51%股权，实现GIS和SCADA技术的融合，物联网产业链初步形成。目前，智慧燃气业务已在全国重点省会城市有序推进。此外，公司投资控股公司韩伟公用65%股权以PPP模式进入智慧水务，未来将以高新区水利信息化项目为标杆在全国推广。该项目投资2.95亿元，预计增加15年净利润1000-2000万元。

VOCs千亿市场预计15年启动，收购世纪佳缘切入VOCs治理，构建“监控+治理”云平台。公司在气体传感+监控系统行业有着丰富的经验。借助佳源环保VOCs治理技术和项目经验，有望打通“云监控+终端治理”的综合服务平台，全面进军VOCs市场。据悉，该公司手头VOCs治理订单同比增长50%。随着15年VOCs标准和排污空费的出台，预计业务爆发值得期待。

携手风向标进军智能家居，完善物联网云图。风向标是中国领先的智能家居解决方案提供商。目前，风扇系列(智能主机)、Zigbee模块、Wifi模块产品已经量产并推向市场，早在13年底就已经入驻全国苏宁门店。此次合作，预计双方将在智能传感器设备接入、传感器数据采集、云平台数据共享和运营服务(如韩伟空燃气与风电机组对接)等领域实现技术和资源互补，打造以智能传感器为核心技术的爆款产品，是公司进一步完善物联网战略布局、扩大智能家居市场份额的重要举措。后续各方也可能在股权上合作。

员工持股计划已获股东大会通过，强有力的激励措施将为业务发展提供支持。公司大股东刘等四位高管向参与持股计划的中下层骨干员工提供收入弹性部分并提供风险保障，期望激发他们的工作积极性，稳定核心业务团队，为公司业务发展提供支持。而且15-17年扣非后归母净利润年增长率不低于30%，体现了管理层对公司高增长的充分信心。

投资评级及估值:按照增发摊薄股本，维持公司14EPS 0.39元，上调公司15-16年EPS至0.90元和1.14元(原预期0.77元和0.98元)，CAGR 61.8%。盈利预测上调主要是提高了主营业务收入增长率的假设，并考虑了智能水务业务的贡献。公司先后收购沈阳金建、鞍山宜兴，成立韩伟公用切入智慧水务，近期联手风向标进军智能家居，物联网产业布局日趋完善。我们预计，随着国家政策有望利好VOCs、智能燃气、智能水务、智能家居等行业的爆发，公司将通过并购、股权合作等方式切入上述领域，打通“终端监控+GIS/SCADA+云数据”、“VOCs监控+治理”、“智能家居云+管+端”全产业链。员工持股计划的实施有望对公司高管和核心员工形成明显激励，较高的业绩指标也体现了对未来增长的信心。目前公司市值仅56亿元，未来成长性广空，重申“买入”。

新世界:引领移动金融技术创新，布局快递行业开启远期估值空室。

类别:公司研究机构:招商证券股份有限公司研究员:郝彪日期:2015-02-12

聚焦新世界“支付”和“阅读”两条主要业务线，引领移动金融技术创新。mPOS等新支付服务将继续爆发。一方面，收购智联天地将拓展二维码在快递行业的应用，同时精准营销等新的变现模式将打开远期估值空空间。条码移动支付的发令枪已近，阅读业务放量迫在眉睫。目标价45.90元，维持“强烈推荐-A”投资评级。

移动支付持续创新，政策推动助力公司再上新台阶:近年来，移动支付的特点是普惠、惠民。随着移动互联网的普及，实现了快速增长。央行顺应这一趋势，大力推动移动金融技术创新。作为行业龙头，公司有望迈上新台阶。

普惠金融+移动金融创新的完美诠释mPOS业务爆发时:mPOS这种安全可控的新型支付产品，与传统移动POS相比极具颠覆性。价格亲民，应用门槛低，增值拓展能力强，在面对6000万小微商家的蓝海市场时极具吸引力。通过定制和规模效应，公司锻造了卡位优势。自2014年5月投放市场以来，增长迅速，市场份额遥遥领先。将成为今明两年拉动业绩的又一全新引擎。

快递行业布局瞄准数据运营这块大蛋糕，精准营销的实现将重估公司价值:收购智联天地的协同效应不仅体现在提升机具销售规模，还以快递员和PDA设备为切入点，二维码作为信息载体，足以承担连接电商ERP个性化数据和大量线下消费者的职责。每年数百亿的快递包裹可以作为碎片化的营销渠道，快递员通过承载“精准营销行为”获得额外收入，实现快递行业新的变现模式。

拥有线上线下完整数据闭环的公司，可以搭建精准的营销运营平台，获取收入分成，从而打开远期估值空窗口。

条码移动支付闸门临近，读取业务量迫在眉睫:支付宝正通过代理模式布局线下收单，对银联的“挑战”愈演愈烈。条形码移动支付安全规范的最终草案已提交审查，开闸在即。该公司正在与互联网巨头密切合作，条形码读取业务的量是可以预期的。

强烈推荐-A级。MPOS业务持续爆发，条形码移动支付即将开通。在不考虑延期强烈预期的情况下，预计14~16年EPS分别为0.57、0.82、1.11元，目标价45.90元，维持“强烈推荐-A”评级。

风险:条码识读和mPOS业务不达预期；智联天地的收购还不确定。

海德控制:受益于国内制造业智能化升级，2015年业绩可能继续高速增长。

类别:公司研究机构:华泰证券股份有限公司研究员:秦瑞、张诚、肖群喜、胡浩峰日期:2015年2月13日

投资要点:

事件:公司公布2014年度业绩报告。预计全年实现销售收入约15.44亿元，同比增长7.87%，归属于上市公司股东的净利润约0.56亿元，同比增长79.57%。

点评如下:大功率电力电子产品销量回升是2014年业绩改善的主要原因。受益于国内风电投资企稳和国产化率提升，2014年大功率电力电子业务大幅改善。预计该领域年销售收入可能达到2亿元以上，毛利率和净利润率将明显提升，推动整体收入触底反弹。

我们判断2014年可能是未来几年的业绩最低点，业绩弹性较大。主要原因包括以下几个方面:

大功率电力电子业务继续保持快速增长。

工业自动化业务从2015年开始进入更强劲的收获期。

自研产品销售额在总营收中的占比提升，有助于盈利能力的提升。

在R&D的投资大幅下降。过去的年报显示，该公司在R&D的投资从2007年上市时的1000万元增加到2014年的约6000万元。目前，大规模的R&D投资可能即将结束，预计将减少可观的R&D成本，并进一步提高每年的净利润。

定增计划公布，高管和员工参与并锁定三年，彰显扩张信心。根据前期公布的定增方案，公司拟定向增发不超过2500万股，发行价16.94元/股，锁定期三年，其中近一半由董事长、总经理及员工认购。

公司将重点拓展工业自动化业务，提供智能工厂控制系统整体解决方案，受益于国内“工业4.0”升级，业绩和订单可能超预期。

投资建议及盈利预测:预计公司2015-16年销售收入约22.1亿元，净利润分别约1.1亿元和2.2亿元，EPS分别约0.51元和0.98元/股(暂不考虑增发的摊薄效应)。维持“买入”评级。

风险:风电投资放缓导致业绩增长低于预期，智能工厂业务进展慢于预期。