疯狂的比亚迪(“疯狂”的比亚迪)

作者|董冠达先生

|电气协会出品

2020年成为中国市值最大的车企比亚迪，最近开始借助资本寻求扩张。1月27日，业内连续传出比亚迪的两大新闻:

首先，比亚迪将在2022年推出新能源高端品牌，并将在新的平台上开发产品，同时建立独立的经销商网络。首款车型将被命名为“海豚”，计划于2023年上市。

另一个消息是，比亚迪准备以370亿元的估值收购阿斯顿马丁，进一步帮助英国豪华汽车品牌实现全电动化。

比亚迪胃口大的根本原因是:

有钱。

作为巴菲特在中国唯一的重磅公司，投资者对比亚迪有着不同的期待。经过岁月的洗礼，他们依然坚信“股神不会看错”。

这也是事实。

1月26日晚间，比亚迪发布公告称，公司近日收到股东、高级管理人员李柯的来函，其以个人资金需求为由，拟减持公司a股股份不超过100万股。根据最新股价，减持幅度高达:

2.5亿元。

51岁的李柯是比亚迪的老员工之一。自1996年9月加入比亚迪，至今已有25年，股票市值超过30亿。

这就不难理解她选择在这个时候减持了。随着新能源汽车的爆发，比亚迪的股价在过去一年上涨了400%以上，市值上涨了5000多亿元。截至目前，其市值已超过:

7000亿。

毫无疑问，市值突破7000亿是里程碑式的飞跃，但也有声音指出，比亚迪不是最大的车企，不是最畅销的车企，也不是体量最高的车企，更不是国家队。市值超过7000亿元的比亚迪“不配拥有美德”吗？

外界的质疑丝毫没有影响资本的判断，比亚迪的丰盛盛宴还在继续。

几天前，比亚迪刚刚卖出近300亿港元融资，投资者阵容豪华，既有红杉中国、社保、中投等中国主权基金，也有欧洲、中东主权基金。

在本月，比亚迪半导体也已完成IPO辅导备案，正式进入上市程序。分拆后不到一年，比亚迪有望再有一家上市公司。

那么，比亚迪在疯狂的资本市场上营收表现如何呢？

根据比亚迪披露的财报，2020年前三季度，比亚迪营业收入达1050.23亿元，同比增长11.94%；归母净利润34.14亿元，同比增长116.83%。

同时，资产负债率进一步降低0.5%，至三年来最低水平。

这样看来，比亚迪的市值与其营收成正比。我们再细分一点，看看汽车业务的表现。

大先生查了一下，比亚迪的业务范围包括IT、燃油汽车、新能源汽车、轨道交通等四个领域。虽然前三季度财报整体表现良好，但比亚迪汽车业务表现并不乐观。

销售数据显示，比亚迪2020年销售汽车约42.7万辆，同比下降7.46%，其中新能源汽车销售18.97万辆，同比下降17.35%。

比亚迪虽然仍居中国电动车销量第一，但其销量已经连续两年同比下滑。与此同时，比亚迪还面临着一批新车厂商的追赶。

2020年第四季度，特斯拉全球交付18.05万辆汽车，相当于比亚迪2020年全年新能源汽车销量。

当然，交运、蔚来、小鹏、理想等品牌也在今年创下新高，这些都对比亚迪构成潜在威胁。

在动力电池领域，除了当代安培科技有限公司遥遥领先外，比亚迪的动力电池装机量在2020年被LG化学赶超，位居行业第三。

比亚迪董事长王传福在市值与汽车销量不成正比的情况下，其实内心充满焦虑。在去年的中国电动汽车百人会论坛上，王传福曾经说过:

“调整发生得越多，技术创新越多，企业变革越多，工作做得越辛苦。”

事实上，为了提振汽车部门的表现，比亚迪在2020年发布了许多新技术，包括“永不自燃”的刀片电池，具有“1200公里行驶距离”的DM-i超级混合动力技术等等。这些新举措在一定程度上增强了市场对其新能源汽车发展的预期。

比如2020年年中推出的全新车型韩EV，是首款搭载刀片电池的产品，是比亚迪电动车20多万元的高端产品，最近几个月销量超过4万辆。

不仅如此，比亚迪还在积极布局新能源汽车全产业链。22020年3月，比亚迪成立比亚迪福特公司，进军电池、视觉、科技、动力、模具五大汽车产业链相关领域。

如前所述，今年1月8日，比亚迪子公司比亚迪半导体在深圳证监局进行IPO辅导，准备分拆上市。

综上所述，不难看出，比亚迪的意图是打造包括电池、新能源汽车、半导体在内的综合业务体系，为自己在接下来竞争激烈的新能源赛道上积累更多筹码。

长期来看，比亚迪的核心竞争力可能还是高于全球市值第一的特斯拉。两个原因:

第一，比亚迪不仅是一家车企，更是一个产业。从锂电池到电子模块，再到功率半导体，再到整车制造，全球只有一家比亚迪公司，整合了上下游产业链。

第二，电动汽车是未来的发展方向，这是国家战略和行业共识。但在技术上，比亚迪无论是纯电还是插电都很精通。

目前全球混动做得好的只有两家，一家是丰田，一家是比亚迪。双方已经开始合作，前途无量。

现在，比亚迪开始打造自主高端电动车品牌。在拥有绝对核心竞争力的基础上，明年推出的“海豚”很可能会瓜分特斯拉等造车新势力的市场。到那时，增加销量就不难了。

当然，如果我们看资本市场，我们必须预测未来的市场价值。在整合了四大主营业务后，比亚迪也可以成长为万亿美元的巨头。

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