再融资业务(什么是再融资？)

所谓“转融通”业务，是指证券金融公司借入证券，募集资金，再贷给证券公司，为证券公司开展融资融券业务提供资金和证券来源。再融资有什么影响？请看下面。

再融资业务包括再融资和融券，是指银行、基金、保险公司等机构提供资金和证券，证券公司作为中介机构将这些资金和证券提供给融资融券的客户。

再融资有什么影响？

再融资对金融企业的影响

1.一旦再融资业务制度建立，很可能意味着我国国内融资融券业务将采用集中授信的专业化融资公司模式，即证券公司通过专业化金融机构——证券融资公司进行融资融券。这包含两层含义:一方面，公司的可以帮助证券公司通过自身的信用进行融资；另一方面，长期资金，如养老基金和保险基金，可以通过出借股票来帮助证券公司借钱。随着再融资制度的建立和专业化财务公司的加入，融资融券业务的规模也将迅速扩大。

2.同时，再融资制度建立后，除养老基金和保险资金外，国有上市公司大股东在满足国资监管要求的基础上，也可以按照其股份的一定比例参与再融资。

3.此外，再融资制度的建立会减少以保值为目的的平仓抛售行为，或将在一定程度上缓解“大小非”平仓冲动。通过融资融券把市场做大，也有助于消化“大小非”减持的影响。

4.转融通业务将拓宽融资融券业务的资金和证券来源，同时利好证券公司和保险公司。对于证券公司来说，再融资业务将刺激融资融券业务总量的增长。

再融资对证券市场的影响

一般认为，再融资制度的推出意味着a股市场的卖空时代将正式到来，但其对证券市场的短期和长期影响是不同的。

1.短期:从亚洲市场来看，再融资制度的推出对各个市场的影响不同，主要与推出时间有关。市场走势主要根据各国宏观环境等因素继续运行，不受再融资制度造成的较大影响。例如，马来西亚在2007年全球流动性过剩时推出了该计划。虽然出现了卖空机制，但大盘还是继续大涨。

2.从长期来看，在证券市场引入完整的融资融券机制，不会对证券市场产生负面影响，相反可以减少证券市场大幅波动的情况，在证券市场剧烈波动中起到稳定作用。

再融资对主要细分市场的影响

1.券商股。通过对融券业务进行再融资，券商有望获得超过5%至7%的价差。获得融资融券业务试点、网点优势明显的券商，以及资产管理业务发展领先、创新能力强的券商更容易从中获利。

2.蓝筹股。再融资后，基金、保险公司等机构持有的蓝筹股底仓可以通过证券金融公司“出借”，这将大大提高蓝筹股的流动性。结合近期上市公司大股东的增持行为，偏好估值较低的蓝筹股。因此，蓝筹股在近期流动性增强后，操作机会将大于风险。

3.高估值板块。再融资业务的推出，将盘活很多上市公司股东手中原本不流通的股份。特别是对于一些高估值的创业板股票、小盘表现不佳的股票、垃圾股、股价高的“爆炒”股，除了直接在二级市场减持、通过大宗交易、股权转让等方式减持外，“大小非”现在有了更多的通过再融资变现的方式。

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