拜耳材料科技(科思创聚合物(中国)有限公司)

公司简介和历史沿革

拜耳是一家具有150多年历史的创新型生命科学和制药企业。拜耳(ETR: BAYN)是世界最著名的财富500强企业之一，总部位于德国勒沃库森。根据该公司的官网信息，该公司在六大洲的200个地点拥有750家制造工厂。高分子、医药保健、化工、农业是公司的四大支柱产业。该公司有10，000多种产品。截至2018年10月10日，公司市值699.5亿欧元，股价75.01欧元，过去12个月每股收益8.41欧元，市盈率9.53。

拜耳的子公司Costron是世界领先的先进聚合物和高性能塑料制造商。Covestro (ETR: 1 cov)于2015年9月从拜耳集团剥离，现为上市公司。经济上和法律上独立，仍然是拜耳集团的全资子公司。该公司的商业活动可以追溯到20世纪初。它的前身是拜耳材料技术公司，来自拜耳集团的化工和塑料事业部。截至2018年10月10日，公司市值118.44亿欧元，股价61.72欧元，过去12个月每股收益9.93欧元，市盈率6.25。

公司主营业务

Costron的核心业务由三个业务部门组成，即聚氨酯部门、聚碳酸酯部门和涂料、粘合剂和特殊化学品(CAS)部门。我们的产品包括生产聚氨酯泡沫的原材料，其中软泡沫主要用于家具、床垫和汽车座椅，而硬泡沫用作建筑和制冷电器的隔热材料。此外，Costron还生产聚碳酸酯材料，广泛应用于汽车零部件、车顶结构、医疗设备等。该公司还为涂料、粘合剂、密封材料和特殊化学品的制造商提供原材料，以供应下游的运动和休闲产品、化妆品、纺织品和药品。其中，涂料、粘合剂和特殊化学品(CAS)也是Costron三大业务中产品附加值最高的业务板块。

科思创涉足的行业，进入门槛很高。这些产品制备工艺复杂，设备要求高，产能集中，寡头垄断，市场排名无变化。Costron的聚碳酸酯和脂肪族异氰酸酯的生产能力是世界上最高的。MDI和TDI也处于世界领先地位。2017年年报数据显示，MDI和TDI收入占全球前三，产能接近下游客户，竞争优势明显。这类产品产量小，但进入门槛高，终端市场需求旺盛，导致产品附加值高。

公司的科学研究

2017公司R&D费用占销售额的1.8%，拥有数千名分布在世界各地不同领域的科研人才。2017年，Costron在R&D的投资达到2.74亿欧元，相当于总销售额的1.8%左右。根据Costron官网的数据，近15600名员工中，约有1000人在全球三个创新中心工作，分别位于中国上海、德国勒沃库森和美国匹兹堡，在其他国家还有几家规模较小的R&D机构。公司开发大量环保材料，保护资源，降低能耗。如果公司想用二氧化碳作为生产各种塑料的替代基础材料，就要替代一些常用的石化前体。该公司在这个方向上取得了突破。这种技术生产的名为多元醇的材料含有20%的二氧化碳，是床垫和软垫家具泡沫的前体。Costron首个工业规模的多元醇生产设施已于2016年投入商业使用。

公司未来发展前景及规划

该公司正在继续实施数字化转型。在2017年年报中，科思创披露，公司正在全面实施企业数字化，以期提高企业在生产、供应链、R&D、客户和销售管理等流程中的工作效率。此外，该公司还将投资技术，构建数字化商业模式，初步计划将价值10亿美元的收入来源从线下转移到线上。

该公司将扩大连续纤维增强热塑性复合材料的生产。全球信息网络市场对强度大、重量轻的材料的需求日益增加。由增强纤维和热塑性塑料制成的复合材料起着重要的作用。它们有助于保护气候和资源，减少能源消耗。为了充分利用这种材料的市场潜力，Costron扩大了这种材料的生产能力，并将巴伐利亚州的Markert Biebat镇发展成为高科技材料的生产基地。生产基地附近有很多知名大学在做复合材料进一步发展的大量研究。