分级基金B折(一篇文章就能看懂子B级折的那些事)

最近B级变成了带刺的玫瑰。在股市上涨初期，分级B由于杠杆特性实现了明显的赚钱效应，在市场上一度备受追捧。但最近沪深股市大幅调整，不少分级B触发下折，让投资者跌跌撞撞。甚至有些投资者因为不懂规则，在分级B确定下折的时候，仍然买入，成为接盘者。

其实没必要谈“B”色变。分级B的存在为普通投资者提供了门槛更低的杠杆投资工具。当股市上涨时，分级B仍然是一个很好的交易工具，帮助投资者轻松享受市场上涨的超额收益。比如今天，大盘几经上攻，终于迎来了两市2500多股的上涨，涨停近400股。从收集的数据来看，如今，涨幅超过9%的分级B有17只。当然，这期间也有很多B级处于下行边缘。在这次股市调整中，我们也要吸取深刻的教训:理性投资，知己知彼才能更好地发挥工具的作用。

什么是B级折扣？

为了保护稳健投资者即a股持有人的利益，分级基金会设置了折价条款。当分级基金的B份额净值跌到某个价位时，整个分级基金就会触发下折。转换完成后，A份额和B份额净值将回到初始净值1元。转换后的A份额和B份额按初始份额比例保留(目前大部分股票型分级基金的比例为1:1)，其余匹配后的A份额将转换为母基金的地板份额，分配给A份额的投资者。根据折价条款，折价后，分级b股的杠杆倍数将大幅降低，将回到初始杠杆水平。

大部分股票在分类中b股净值小于0.25时折价，但也有不同的折价门槛。投资者可以查看基金公司发布的公告，关注当日分级B的参考净值，看看离0.25还有多远~

为什么要设置折扣条款？

分级基金的本质是B份额向A份额借钱，向A支付利息，从而获得杠杆效应。

1.折扣条款保护了股票持有人的利益。当市场连续下跌时，分级B的净值也会大概率连续下跌，从而影响A份额的本息。因此，设置折扣条款可以有效保护A份额，避免违约。

2.避免分级B净值加速下跌..折价后，B份额的杠杆也降低了(从近5倍降低到最初的2倍)

折叠过程和原理

假设折扣门槛为0.250元。

t，触发日，某分级B的净值在收盘后触发下折阈值，AB份额正常交易。

基准日T+1日，10: 30后AB份额正常交易，不能合并，母基金暂停赎回的拆分申请。

T+2，转换日，所有股票暂停交易。

T+3日复牌日，母基金恢复拆分赎回，10: 30后AB份额复牌合并。

值得注意的是，分级B在T日触发下折，仍继续交易。即使后面参考净值回到折价阈值以上，也无法阻止折价，于是“不明真相的人”误买了这个“折价B”，每天损失严重！

折价后，b股为什么亏这么多？

对于持有b股的投资者来说，份额折算前后b股对应的基金净资产保持不变，但由于折算后的份额是按照净值计算的，而b股的前一开盘价也是以前一个工作日的净值为参考值，因此价格与净值之间的溢价空被抹平，b股将出现大幅亏损。

例如:

假设某个等级，截至7月7日收盘，B类参考净值为0.245元，触发下折。

7月8日，B的跌停板价格为0.551元，较前一日净值上涨超过110%。这个时候买b股不仅无利可图，还会带来亏损。b转换后，份额按净值计算，而不是按交易价格计算。

此时，B的溢价较高，但折价按净值0.25元折算。因此，折价后，投资者将失去高杠杆等综合因素导致的超高溢价率，而由于停牌，一旦母基金继续下跌，将承受资产缩水的压力。

对于下跌分级B套期保值方法

1.出售。在折扣快要下去的时候，选择卖出。一般在折价基准日出现跌停的情况，没有卖出的机会。

2.买a股并入母基金，可以减少损失。