液晶面板(中国十大液晶制造商)

中国“面板双英雄”纷纷发布业绩预告，其中Q1净利润增长喜人。受利好消息推动，早盘BOE A一度上涨近5%，TCL一度上涨近2%。

2021年4月12日，BOE A公布业绩预告。预计2021年第一季度归属于上市公司股东的净利润为50亿至52亿元，同比增长782%至818%。

根据年度数据，公司实现营业收入1355.53亿元，同比增长16.80%；实现归属于上市公司股东的净利润50.36亿元，同比增长162.46%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润26.7亿元，上年同期亏损11.67亿元；基本每股收益为0.13元。计划向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税)。

具体来看，公司在半导体显示领域的领先地位进一步稳固。报告期内，公司实现营收约1319.71亿元，同比增长约16.03%。显示设备市场地位稳步提升，整体销量同比增长18%。智能手机液晶屏、平板显示器、笔记本电脑显示器、显示器、电视显示器等五大产品的销售市场份额继续位居全球第一。

公司创新应用产品市场份额快速提升，可穿戴、ESL、电子标牌、拼接、IoT金融应用市场份额位居全球第一；灵活的有机发光二极管产品已经加速，年销售额同比增长超过100%。

公司完成了对中电熊猫南京8.5代、成都8.6代液晶显示屏生产线的收购，完善了技术和产品布局，进一步增强了行业竞争优势。

国内另一家面板巨头TCL也在当天公布了业绩预告。预计2021年Q1归属于上市公司股东的净利润为23.2亿~ 25.5亿元，同比增长470%~520%。

其中，TCL华星净利润同比增长15倍，环比增长近30%。大尺寸领域，t1、t2、t6生产线全部销售生产，t7按计划攀升，出货面积同比增长15%。大尺寸产品价格持续上涨，大尺寸业务净利润较2020年第四季度环比增长50%以上。在小尺寸领域，t3生产线全面销售、全面生产，t4柔性AMOLED生产线按计划扩建。

高速赛道成长，巨头退出创造“国产替代”机会

BOE年报指出，在2020年的机遇中，公司依托自身显示和传感核心技术优势，构建了延伸至半导体显示产业链和物联网各场景价值链的业务集群体系；下半年积极参与显示产业整合重组，顺利完成生产线并购，技术和产品布局进一步完善，竞争优势更加稳固。

TCL指出，业绩增长主要来自核心主业TCL华星的业绩爆发，去年四季度中环股份的合并报表也为今年一季度带来了增量贡献。

中国半导体显示行业产品价格继续保持上涨趋势，行业高景气度持续。公司的经营业绩与去年同期相比有了很大的改善，原因有几个。

首先，2021年，中国面板厂商在全球疫情下表现稳定。

随着中国率先实现经济复苏，中国国内面板需求快速回升。与运往欧美市场的供应商相比，主要运往中国市场的供应商，即天马、JD.COM和IVO，受影响较小。相比之下，夏普的出货量同比下降37.4%，LG Display的出货量同比下降26.6%。

其次，显示面板的供需失衡带来了产品数量和价格的机会。

从供给方面看，短期来看，由于玻璃基板、驱动IC等原材料供应紧张，行业有效供给和产量较上月有所下降，半导体显示行业供需紧张进一步加剧。

从需求端看，远程办公、在线服务、家庭娱乐等应用市场进一步扩大，IT、电视产品需求持续增长。大屏电视趋势带动出货面积增长，2021年即将举办的奥运会和欧洲杯将有力刺激面板需求。在大中型面板高需求的驱动下，剩余信息资源的净利润能力将持续提升。

总而言之，需求和供给的下降会推高整个供应链中产品的价格；同时，使用需求难以替代，使得面板产品量价齐升。

此外，传统行业巨头推出该行业，也为中国制造商洒下了一片蓝海。

在韩国三星、LG退出LCD产能后，占总产能约15%的中国台湾省“面板二人组”AUO和Innolux也成为下一个潜在的替代品。

海外厂商退出LCD产能策略明确，延迟退出影响有限，未来国内新LCD产能有限，短期内无法缓解产能短缺。

由“竞争”引发的一场主要争论

在后续的竞争中，两家面板巨头已经开始加码布局。

2021年1月，BOE发布200亿元定增，引起市场广泛关注。

根据计划，BOE200亿元募集资金净额将用于“收购武汉BOE光电公司24.06%股权”、“为重庆BOE显示增资并建设BOE重庆第六代AMOLED(柔性)生产线项目”、“为云南创世杰光电公司增资并建设12英寸硅基有机发光二极管项目”、“为成都BOE医院增资并建设成都BOE医院项目”、“偿还福州城投集团贷款”

3月31日，公告显示，中国证监会依法对定增申请材料进行了审查，决定受理行政许可申请。

2021年4月，TCL科技也抛出了120亿元的巨额增资，其中90亿元投资于第八代氧化物半导体新型显示器件生产线项目(以下简称“t9项目”)，实施主体为广州华星，剩余30亿元用于补充营运资金。

在之前的布局中，TCL收购苏州三星已经完成交割，2021年第二季度以来为公司贡献了营收和收益。公司收购茂佳国际100%股权未纳入公司合并报表范围。

在资金使用方面，两种固定资本流动是有区别的。TCL科技的目标是扩大IT液晶面板的产能，而BOE的目标是布局有机发光二极管和大尺寸液晶面板业务。不过，分析人士认为，双方布局的目的都是为了获得行业领先地位。TCL科技弥补IT面板不足，BOE加强有机发光二极管及大尺寸液晶面板业务。TCL科技固定收益项目包含IGZO产能，有助于为大规模有机发光二极管布局做技术准备；一方面，BOE巩固了大尺寸液晶面板的优势，另一方面，它计划增持有机发光二极管业务。

双方的竞争已经开始。去年6月，中电熊猫出售旗下三条液晶面板生产线，BOE、TCL科技、惠科、AVIC国际等多家公司参与竞争。事实上，这两家公司并不是唯一打算扩大面板产能，进军IT显示行业的公司。不过，当时有分析人士表示，赢家可能在JD.COM和TCL之间。

最终，BOE成功完成了收购，TCL也同时抓住了这个机会。这场“竞争”为国内两大面板巨头之间的竞争火上浇油。

因此，业内人士指出，随着LCD产能的进一步释放，有望形成BOE和TCL技术并重的全球格局，面板行业的竞争将进一步白热化。