二八转换)(股票市场的二八转换)

日指数的表现一般。医药股中，疫苗继续下跌，辅助生殖飙升，金鑫生殖飙升。部分核心资产调整，但多数股票上涨。春节前，白酒、新能源汽车等部分热点呈现一定的退潮，但非热点却全面开花，市场似乎有不错的盈利效果。对于这种现象，我们要解决以下几个问题:市场风格会不会改变(28-82)？什么板块会继续开花？什么板块会保持平静？

首先，市场风格会改变吗？28日格局不会变，但28日格局中20%强势股的结构会变。这20%的核心资产也是流动性的，热点可以变，但28的格局不会变。

那么，哪些板块继续开花呢？哪些板块即将消失在尘埃中？个人观点可能不对。白酒和新能源汽车会冷一段时间。当然，冷淡不应该影响长期投资者的决策，因为很难猜测情绪的顶部。即使短期下跌，也未必说热趋势结束了。不过，投资者要注意。比如，贵州茅台去年股价虽然翻了一倍，但贵州茅台没有涨价，春节末也没有扩产，因此其实际业绩增长与股价表现存在一定脱节，对新投资者不友好。即使我们想买信义的股票，也应该打折买。同样，我们去年也对比亚迪和当代安普瑞斯科技有限公司说过同样的话。虽然不知道新能源汽车赛道什么时候会转弯，但其股价应该会超过业绩。

但是，也有区别。比如在美股减持新能源汽车股份后，高淳资本来到港股参与比亚迪增发。为什么要在那里卖，为什么要在这里买？比亚迪也不便宜。另一方面，看，也说明高淳资本认为新能源汽车的泡沫期即将结束。泡沫期过后，新能源汽车行业将开始优胜劣汰。汽车市场那么大，总会有赢家和输家，赢家拿走所有的食物，强者永远强大。在电动车行业，比亚迪还是有一定的工匠精神的。虽然在品牌定位上存在一些问题，但一个最早吃到新能源汽车螃蟹的整车厂商，没有理由在风起时止步不前。除此之外，巴菲特还持有比亚迪。虽然普通投资者的信息有些滞后，但至少巴菲特去年在那里。顺便说一句，比亚迪的股份已经从伯克希尔·哈撒韦公司转移到了伯克希尔·哈撒韦公司旗下的中美能源控股公司。换句话说，巴菲特未来减持比亚迪可能不是通过h股路径，而是通过中美能源的减持。但是暂时没有看到这个消息。

在百花齐放的板块，我个人认为有一个赛道，过去三年的错误下跌会迎来反转，那就是通信领域。2017-2018年，其实通信不错，5G也在起步。我们是乐观的，我们给出了从设备商到运营商再到小米等物联网企业的投资路径。但实际上，由于制裁，通信设备厂商在这方面一直被卡住，中兴经历了几次大起大落，华为也是如此。看看这个行业的潜力，意外太多了，主要来自中美摩擦。按照之前的剧本，当设备厂商的业务进入高峰期，我们应该转向电信运营商。然而，运气“非常好”。年初，运营商遭受美国打压，美国股市退市。我们有投资时间表，特朗普也是。

好在美国换了领导，而预期利润空反转，戴维斯双击也可能出现在通信运营商身上。个人对通信行业未来发展持乐观态度。美股退市是一种盈利空，但就其较低的市盈率和较高的业绩增长而言，这种盈利空让华尔街更加无奈，被迫放弃优秀的公司和股票。因此，在2021年，经营者，一只千百年来在股市中一动不动的老乌龟，个人认为将逐渐迎来积极的表现。对于通信运营商来说，股价很便宜，5G正在推进，5G资费确实比4G高，很多应用场景会产生更多的收费站，比如车联网、家庭物联网、智慧城市的推广。什么东西不能上网？未来应该没有，既然这个趋势是对的，股价也不贵，为什么三大运营商不能成为三只好股票呢？当然，广电也有网络，未来四大运营商。

回头看，5G通信设备厂商有，但5G通信设备厂商属于工程类。虽然2021年要建的基站比2020年多，但总要完成建设。因此，通信设备供应商的红利也可能转移给通信运营商。在通信运营商和5G普及之后，必然会出现很多新兴的业态。就像当年的电商淘宝，后来的苹果智能手机，再就是媒体红利带来的短视频。网络完善后，格式也会增加，也许是VR游戏或者无人驾驶技术。但这些行业仍需经历类似于2020年新能源汽车经历的事情。先有泡沫期，然后泡沫落定，大浪淘沙，最后进入成长期，业绩和股价齐飞。

总结:投资首先要找到信义的公司，然后折价而不是高价买入。比亚迪是一家不错的公司，但是最近一直没有打折，很遗憾。当然，我们也会误读趋势。比如三大运营商并没有像预期的那样大规模建设5G网络。因此，分析仅供参考。

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