公募基金今年的表现相当不错。加上基金公司的大力宣传，通过基金投资市场的小伙伴越来越多。好买哥一直在收“新手，买什么基金比较好？”灵魂折磨。

好买哥可以理解，大家都抱着买基金赚钱的目标，但又怕最近a股市场波动太大，本金亏损。用现在最流行的一句话来解释，目前的主要矛盾是人们持有现金时贬值和扔掉现金时亏损的矛盾。如果新手投资者第一次买基金，应该买哪个基金比较好？浩迈哥今天就跟你聊聊。

一、巴菲特的老师提出“股债平衡策略”

如果你会开车，可能经常会有这样的经历:你明明觉得开车很安全，但是副驾驶的朋友总是喜欢对我们指指点点。有心理学家解释说，副驾驶面对的是和驾驶员一样的风景和外部压力，但是副驾驶乘客对车辆没有控制力，所以只要觉得驾驶员的操作方式和自己想象的不一样，他们的焦虑就会增加。

购买基金也是如此。睿远基金总经理陈光明也举了类似的例子。有时候基金经理觉得自己没问题，但投资者总是提心吊胆，提醒你慢慢开，因为他总觉得你会出事。虽然你可能会安全到达目的地，但投资者不愿意一直坐在你的车里。

对于老基金司机来说，当然可以上“快车”。虽然路途坎坷，但可以尽快到达目的地。对于新手来说，还是要从波动较小的基金入手，因为它不仅配置了一些股票，而且优秀基金的历史业绩也远高于银行理财。同时还配置债券，波动比其他基金小，不容易被甩开。

在这里，我们将谈谈股票和债务的平衡策略，这是沃伦·巴菲特的老师格雷厄姆在《聪明的投资者》中提出的。简单来说，资产平均分为两部分，50%的资产投资股票，剩下的50%投资债券。当股价涨幅过大时，卖出多余的股票，买入债券，反之亦然。通过动态调整，股份和债务始终保持在初始比例。

这一策略应用了“股债跷跷板”效应，股票市场和债券市场之间存在负相关关系。一涨一跌，可以有效对冲资产间波动的风险，降低投资组合的波动性和最大回撤。更重要的是，我们的持有体验会更好，能够更好地持有资金，避免在市场盛衰中因追涨杀跌造成不必要的损失。

二、股债平衡型基金

之前我们也给朋友介绍了三只老式的股债平衡基金，分别是杨浩管理的交通银行定期双息余额、傅友兴管理的广发稳健成长、许立荣管理的郭芙中国收益。你可以再复习一遍这本书。

这一次，通过量化指标，让我们看看还有哪些优秀的股债平衡基金。为了让业绩更具代表性，我们筛选出了基金经理从业5年以上，基金总规模超过2亿元，最近3年股票持仓均在70%以下的基金。最后根据最近三年的回报从高到低进行排名，排名前五的都是这些基金。

数据来源wind，数据截至2020年9月28日

这些基金经理杨浩、许立荣、傅友兴之前都有提到，他们的业绩也表现出连续性，这里就不赘述了，重点是E基金对摩根士丹利投资的安心反馈和双核平衡。

由张清华管理的e基金安信反馈是五只基金中唯一的偏债混合型基金，因此即使在2015年股市大跌后，任职期最大回撤也只有12.44%。而且，通过选股和资产配置，基金在股票持仓不足40%的背景下，近三年涨幅超过70%。

摩根士丹利由陈思宇管理的双核余额，股票仓位相对较高，近三年一直保持在60%-70%之间，类似交通银行定期支付双息余额的风格。近两年持仓集中在科技、医药、消费等核心赛道，收益不错，但在三年回报、最大回撤、波动率指数等方面不及交通银行定期支付双息余额。

根据基金年报统计，定期支付双息余额并投资摩根双核余额的交通银行股票仓位保持在60%-70%之间，广发稳健成长和郭芙中国收益的股票仓位在50%-60%之间，E基金安心回馈的股票仓位最低，不到40%。你可以根据自己的风险偏好选择合适的基金。

三、平衡型FOF

除了股债平衡基金，还有一种也适合新投资者的平衡基金，就是FOF。

FOF是基金中的基金。在基金多元化投资股票的基础上，FOF对基金进行了多元化投资，所以FOF的波动更小，不仅适合养老投资，也适合新投资者。今天，我们将重点关注平衡的FOF。

国内FOF自2017年开始发行，业绩历史较短。我们需要持续观察优秀FOF的表现是否可持续。在成立一年以上且整体基金规模在1亿元以上的fof中，这5只fof今年在收益和最大回撤方面均处于前列。

来源:wind，截至2020年9月27日的数据。

基金半年报显示，在兴全安泰养老金余额中任职时间最长的林，今年业绩不错，而过去一年的波动性相对较低。整体投资相对分散，排名前十的尴尬基金主要是债券基金，而股权基金在中兴全业务模式和泓德优势试点中仅占4%。

王玲管理的E基金汇成养老，前十大重量级基金以债券基金和对冲量化基金为主，权益类基金约占15%，分别配置了E基金新经济、E基金中小、兴全商业模式、弘德愿景回报。

陆景昌管理的广发平衡养老拥有大量存量债券和股债平衡基金。如上所述，交通银行定期支付双息余额，郭芙中国的收入被分配，约占8%，权益基金在五大fof中占比最高，达到25%左右。

虽然在利率结构上，部分投资全市场的fof会涉及双重收费，比普通主动型基金高1.2%左右，但从近几年的表现来看，优秀的fof可以跑赢波动率较低的沪深300指数，整体利大于弊。

综上所述，对于新投资者来说，第一次投资可以选择波动较小的平衡基金，更容易持有。具体来说，你可以根据自己的风险偏好，选择优秀的平衡基金或平衡FOF进行长期投资。