市盈率计算公式(如何理解市盈率？)资本市场刚出现的时候，没有科学的估值方法，直到市盈率的出现，资本市场才开始成熟！

市盈率计算公式(如何理解市盈率？)

如何理解市盈率？

世界上第一只公开交易的股票:1602年，荷兰人开始购买荷兰东印度公司的股票。该公司出售股票以获得银币，然后建造船只，航行到印度，然后从远东向东购买货物，并将其带到欧洲出售。然而，长期以来，没有科学的股票估值方法。就连科学巨人牛顿，也在1720年南海百世网络公司的炒股中损失惨重。

约翰·内夫被称为市盈率之父。他发明了低市盈率投资方法，取得了优异的长期投资业绩。但有一种说法是，根据《揭秘高盛》一书的说法，市盈率的真正发明者是20世纪初高盛集团Best Net的合伙人。虽然这个很难验证，但我认为市盈率这种简单的方法应该比现金流量折现估值法更早发明，这是合理的。

1.计算公式。

PE=股价/每股收益(也等于市值/利润)；

合理股价=合理市盈率*每股收益；

市盈率有三种:静态市盈率、动态市盈率(又称滚动市盈率)和预期市盈率。

静态市盈率以最近一期年报利润计算，简称PE(LYR)；

动态市盈率由最近四个季度的利润计算得出，称为市盈率(TTM)。

预期市盈率以最近一年的预期利润计算，简称PE(2020E)，年份按预期年份发布。因此，估值分为静态市盈率估值法、动态市盈率估值法和预期市盈率估值法。

2.用法对比分析①。

因为几百个静态市盈率太落后，一般用的比较少。

当比较历史市盈率或与其他可比公司的市盈率时，动态市盈率通常与预期市盈率结合使用。

②股票估值。

股价=合理市盈率*当年每股预期收益。

3.例子。

案例一:中国平安。

如何理解市盈率？
比较分析。

中国平安股价80.9元，最近四个季度每股收益8.17元，是PE (TTM)的10倍，处于历史4%的低位，历史中位数为15.3倍。因此，与历史相比，被严重低估。

股票估价

预期市盈率估值法:预计2020年每股收益为9元，估值以历史中位数15.3倍的市盈率为基础，目标价为9*15.3=138元。目前中国平安的价格低于80元，意味着其价值明显被低估。

案例二:贵州茅台。

如何理解市盈率？
wind一致预计2019年净利润为422亿，2020年为497亿，2021年为588亿。历史市盈率的50%中位数是26.4倍。

2019年净利润422亿，乘以26.4倍，等于1.11万亿元。但贵州茅台目前总市值达到2.08万亿元，明显高估。