继2012年巨亏之后，维科精华（600152,股吧）（600152）今年一季度继续报亏。无论经营环境、人民币升值以及劳动成本上升对公司的影响有多大，在公司全力发展纺织业、着重培育第二主业之下，如此成绩单实在有些尴尬。

双主营业务进退两难

维科精华昨日发布2013年第一季度业绩预测，称公司目前亏损约2240万元。2012年第一季度，公司发展已经下滑，当时报亏损1788万元。对此，维科精华在通知中表示，营业收入同比减少、人民币升值、劳动力成本上升，部分产业基地处于转移提升阶段，产业结构处于调整转型中期，是报告期业绩下滑、同比下滑的主要原因。

与2011年相比，维科精华2012年的表现可以说是彻底失败。2012年，公司实现营业收入29.52亿元，利润总额-1.08亿元，净利润-1.47亿元，同比分别下降37%、134%和255%。公司的解释还包括宏观因素、萧条等外部因素。但根据纺织服装行业披露的业绩报告或年报，40多家公司中只有4家出现亏损，尤其是维科香精的亏损金额。

年报显示，公司业绩主要包括纺织行业、流通行业和房地产行业三大行业，其中纺织和房地产分别实现收入9.47亿元和1.05亿元，同比分别下降40%和97%，这也是公司当期收入和净利润双重下滑的主要原因。

价值优势还有待检验

虽然房地产业务在2011年维科精华的表现中起到了举足轻重的作用，但缺乏连续性。可见，公司2012年的房地产项目清理工作已接近尾声；此外，作为公司主营业务的纺织行业进一步亏损，使得老牌纺织企业维科精纺不得不通过一系列行动自救。这包括改变纺织行业的发展模式，重点拓展国内市场；另一方面，它培育了第二大主业——投资业务。

维科精华有“维科家纺”和“荥阳家纺”两个国产品牌的家纺。公司的发展战略是加强家纺终端渠道建设，加大品牌投入；新主营投资业务，公司一年内提交的成绩单不亮，证券投资行为当期损失283万元。

“由于缺乏相关经验，公司的投资业务尚待测试；就纺织行业而言，毛利率较低对利润的贡献较小，而家纺品牌渠道建设较慢，需要在产品研发和设计方面加强。短期内很难取得成果。目前估值缺乏优势。”一个市场人士这样评价。